期交所雙月刊60期

26 CME 推出歐洲再生能源 期貨商品 文／李福慶（期交所企劃部專員） 為擴充北美市場以外之再生能源產品線，芝 加哥商業交易所（ CME ）於今（ 2020 ）年 8 月 17 日推出 4 檔歐洲再生能源期貨商品，標的包 括廢食用油（ Used Cooking Oil, UCO ）及廢食 用 油 甲 基 酯（ Used Cooking Oil Methyl Ester, UCOME ）等，契約規模為 100 公噸，掛牌月份 為連續 12 月份契約，採現金結算，最後交易日為 交割月份最後一個營業日。 根 據 歐 盟 執 委 會（ EC ） 再 生 能 源 指 令 （ European Renewable Energy Directives ） 規 定，自明（ 2021 ）年起，歐盟交通運輸燃料使用 生質柴油（ biodiesel ）目標比重，將自現行 10% 提高至 14% 。有鑑於此， CME 預期可提煉生質 柴油之 UCO 及 UCOME 市場需求將大幅增加， 推出相關期貨，可望提供歐洲再生能源市場交易 及避險工具，並進一步擴展旗下永續發展商品線。 （資料來源： Mondo Visione 及 CME 網站） CME 推出水期貨 文／李福慶（期交所企劃部專員） 為提供美國加州水市場用戶規避價格風險管 道，芝加哥商業交易所（ CME ） 12 月 7 日推出 全球首檔水期貨契約，並以那斯達克韋萊斯加州 水 指 數（ Nasdaq Veles California Water Index, NQH2O ）作為到期現金結算基準，該指數由那 斯達克交易所（ Nasdaq ）與專門從事水市場金融 產品開發韋萊斯水公司（ Veles Water Limited ） 於 2018 年合作開發。每口契約代表 10 英畝呎 （ acre-feet ）水（約相當於 3,258,514 加侖），掛牌 月份為連續 2 個近月及 8 個季月，最後交易日為交 割月份第 3 個星期五，目前尚待主管機關核准。 CME 表示，預估 2025 年全球近 2/3 人口將 面臨水資源短缺問題，水資源已成為企業日益重 視之風險因子，尤其在市場規模達 11 億美元之加 州水市場， NQH2O 水指數期貨推出，有助於該 州用水戶規避未來水價風險。例如，加州目前用 水量約 40% 用於灌溉其 900 萬英畝農作物，農業 生產商可利用水期貨鎖定未來大規模灌溉用水成 本，另當水價格波動時，商業終端用戶（如製造 商）亦可運用水期貨管理業務經營及財務風險。 （資料來源： CME Group ） LME 擬推出印度廢鋼 衍生性商品 文／吳姿瑩（期交所企劃部業務員） 印度為亞洲最大廢鋼進口國，為因應當地交易 需求日益提升，倫敦金屬交易所（ LME ）預計明年 初推出以 S&P Global Platts 編製之印度廢鋼指數 （ Shredded Scrap CFR Nhava Sheva Index ）為標 的之印度廢鋼期貨（ India Ferrous Scrap Futures ）。 鑑於土耳其為全球最大廢鋼進口國，目前 LME 流動性最高之廢鋼期貨（ LME Steel Scrap Futures ）於 2015 上市，係以 S&P Global Platts 土 耳其廢鋼指數（ TSI HMS 1 / 2 80:20 CFR Turkey Index ）為標的，惟因區域性供需差別，及散裝和貨 櫃船運輸之價格差異，印度及亞洲實物市場參與者 仍對使用土耳其報價作為指標，仍持保留態度。以貨 櫃船運至印度之廢料，因每筆交易裝載單位最少可 低至 200 公噸，遠低於土耳其散裝貨（至少 1 萬公 噸），使其較散裝船運輸交易更加頻繁，具流動性優 國際視角 Global scan